fuente: financial times, martes 10 jul 07

las empresas españolas están enfrentándose a unas condiciones crediticias mucho más severas como resultado del cambio en la percepción del riesgo del país, provocado por el miedo a que la burbuja inmobiliaria pueda estallar. según standard & poor's, la deuda española se encuentra en máximos históricos y supone el 106% del pib nacional, en comparación con la media de la eurozona, que asciende al 70%. los grupos inmobiliarios españoles han estado bloqueados en negociaciones con sus acreedores, que están teniendo dificultades a la hora de sindicar préstamos. hace un año los bancos estaban dispuestos a prestar hasta el 120% del valor neto de activos pero según un banco de inversión en madrid, hoy pocos bancos financiarían más del 30% del valor neto de activos de algunos grupos inmobiliarios. otra víctima de la aversión al riesgo español es la titulización de los préstamos hipotecarios españoles: hace tres años los bancos españoles representaban más del 80% de la titulización hipotecaria en europa. hoy ya no hay compradores para este tipo de valor, según algunos analistas. según erwin van lumich de fitch ratings, "los bancos han de ser ahora más selectivos respecto a quién prestan y para qué. estamos viendo lo que se esperaba: el final de un ciclo crediticio expansivo para las empresas españolas"

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